上周综述。上周化工产物价钱涨幅较大的品种是醋酸酐(8.33%)、硫酸(5.66%)、涤纶POY(1.58%)。跌幅较大的品种是液氯(-14.29%)、R22(-8.33%)、纯苯(-7.46%)。 关心蓝筹反弹。上周市场泛起了大幅度的杀跌,化工行业也大幅下挫。本周市场趋稳的几率较大,操作上倡议关心行业内蓝筹股的反弹。 引荐标的:元力股份。公司拟以8787万元受让控股股东卢元健师长教师持有的元禾化工51%的股权,让渡款分5年领取。公司本次受让领取的价钱为元禾化工净资产评价数的51%。本次的收买买卖时采取依照账面净资产(评价值)的体例领取现金,而且是分5年领取,这将会致使公司每一年向控股股东领取1700多万元的现金,我们预算由此发生的财政费用较低,几近不影响功绩。元禾化工2014年扣非后净成本2423万元,若是将其归入元力股份的兼并报表,则2014年元力股份净成本将到达2031万元,功绩大幅增加。本次买卖成功后,元力股份主业将会酿成木质活性炭和白炭黑,白炭黑在绿色轮胎领域有所利用,有庞大的生长空间。2015年3月活性炭已降价一次,判定往年或明年活性炭行业无望苏醒。 引荐标的:新开源。我们在1月19日揭晓深度陈述,引荐新开源。我们对公司成长计谋的理解--三个字,“大安康”。由于公司的PVP产物市场容量较小,即使需求扩大十倍,PVP产物依然属于小宗品。对没有资本天赋的中游化工企业,若是纯真追求一体化而向下游或下流成长,能够将会晤临市场容量瓶颈、下游产能过剩、新装配成本高企等诸多成绩。如斯成长犹如盲人瞎马,风险之极。公司需求一个适合的契机,完成转身。我们认为公司今朝的计谋是将本身的定位从商品制造商向大安康效劳商改变,经由过程本身的内延成长和内涵并购,翻开生长的天花板。内延成长,设立天津雅瑞兹,切进口腔照顾护士领域。欧瑞姿(PVM/MA 乙烯基甲醚和马来酸酐共聚物),作为新开源公司最近几年开拓的新产物品种,年产2500吨的临盆线已投入试临盆并取得及格产物,下流是口腔照顾护士领域。公司2014年设立天津雅瑞兹,其运营规模为勾当假牙安定剂(义齿安定剂)、假牙洁净片(体外接触)、漱口水等其他口腔照顾护士材料的临盆发卖。这是我们预期之内的行动。内涵并购,收买三家公司,结构大安康行业。新开源拟经由过程向特定对象以13.20元/股非公然刊行股份采办呵尔医疗、三济生物和晶能生物100%股权。呵尔医疗处置肿瘤(包罗宫颈癌、肝癌、肺癌、前列腺癌等)的晚期诊断,是未来肿瘤无创晚期诊断的龙头;三济生物首要处置集体化治疗(包罗肿瘤、心脑血管、免疫调理、肉体神经、麻醉用药等领域),利用的手艺首要是份子诊断;晶能生物定位于第三方基因检测科技效劳平台;三家公司都无望成为各自所在领域的前三名,而且三家公司具有很好的协同效应:呵尔和三济是肿瘤诊断和治疗的协同;晶能生物是三济和呵尔营业成长的助推器,可觉得三济和呵尔供给不竭的手艺撑持,同时经由过程与这两家公司渠道整合,拓展科技效劳的营业。 引荐标的:恒大高新。我们在6月15日对公司停止了调研。A、公司功绩将触底反弹。2014年公司保守防护营业营收占比约68.95%,仍是公司最首要的营收来历。2014年第四时度,公司扣非归母净利约-941万元,至2015年一季度,扣非归母吃亏环比收窄至850.58万元。依照一季报估计,经由我们初步测算,公司二季度扣非归母净成本将完成扭亏,大致成本区间为500-1,000万元。B、多元化营业平台雏形初具:1)公司与上海即加合伙成立恒大车时期,进军汽车后市场领域。前期经由过程加油卡平台整合民营加油站,进而将平台效劳延长至其他营业领域。2)公司请求倡议设立贵金属买卖所,如获批,将成为江西省内品种最完全的金属买卖所。3)在余热发电方面,公司除以总包的体例承建福建鼎信等工程项目外,还与山东北娄协作扶植水泥临盆线余热发电项目,估计2015年将建成投产进献成本。4)公司设立的黑龙江恒大高新将凭仗手艺优势在智能节电及清水器方面迎来快速的成长。5)公司签署四方框架和谈,介入“三亚市聪明乡村大数据利用项目及无线政务专网项目”扶植,正式涉足聪明乡村领域。6)公司完成恒高声学收买,进入噪声防护领域。7)公司与江西省地质勘探设想院协作设立恒大情况资本开拓有限公司,涉足矿泉水、温泉勘探开拓。公司后续将作为营业平台,环绕节能环保、轮回经济等停止过度多元化的成长。公司功绩触底上升,多元化营业未来将慢慢拓展,看点颇多,我们看好公司未来成长。