医药生物类股票昨日涨势明显，按照申万口径统计，在175只成分股中有104只实现上涨，涨幅超过1%的有50只，涨幅在4%以上的则有12只，相比0.49%的沪深300指数下跌幅度，医药生物板块表现堪称完美。

国家卫计委16日发布数据显示，今年11月全国(不含港澳台)共报告法定传染病549429例，死亡1393人。

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据中证报报道，分析人士认为，冬春两季是流感病症的高发期，人感染H7N9疫情的风险极高，受后期疫情变化及新的事件影响，医药生物行业市场表现或还会有进一步突破。

优质医药股引来融资抄底

昨日，沪综指继续遭到回调，连续6个交易日下跌，但医药板块却实现逆势上涨。从12月16日的两融数据来看，大幅回调的优质医药股受到了融资客的关注，显示在市场转弱时，投资者对于防御品种较为青睐。

12月16日，沪深股市和易方达深证1、，具体融资净买入额分别为1.23亿元、8754.78万元和6858万元。值得注意的是，优质的医药股大幅回调后便引来了融资抄底资金。其中12月报：关注业绩稳定增长的优质医药股

研究机构：德邦证券撰写日期：，，、和，。

个股推荐：12月份我们的医药组合为中恒集团，华润三九，华东医药，益佰制药。

医药生物2014年、)；

(2)基药与医保独家或优势品种(关注中恒集团、、、)；

(3)诊断服务与试剂(、)；

(4)医疗服务(、)；

(5)高端创新药仿制药(、、、).

(600572)、(002462).

上海医药：收购生物药公司，进一步发展工业

研究机构：撰写日期：：脑瘤新药合作项目获FDA批准

研究机构：光大证券日期：12月6日

◆事件：

公司公告，与其合作KX02 新药项目的美国Kinex 公司正式收到FDA的信函，KX02 项目作为治疗脑胶质瘤孤儿药的申请获得FDA 正式批准。

公司控股子公司香雪新药公司于去年5 月和Kinex 公司签订了《授权许可协议》，香雪制药在包括中国、香港、台湾和新加坡等地的大中华地区，有权应用相关专利研发KX02 并使其商业化销售。

◆KX02 是脑瘤创新药物，未来空间大

KX02 项目的KX2—361 是一种亲脂性、能通过血脑屏障和作用机理清晰的抗肿瘤化合物，经体外和动物实验证明KX02 能有效抑制恶性神经胶质瘤细胞，有可能研发成为脑肿瘤治疗有效的创新药物。2010 年统计数字显示，原发性脑瘤中约有60%为恶性脑瘤，全球恶性脑瘤的发病率在6~8/10 万，我国的发病率在8~10/10 万，医生在线答疑，略高于世界平均发病率，我国恶性脑瘤患者估计每年新增20 多万人。替莫唑胺是脑瘤的一线用药，2009 年替莫唑胺全球总销量预计约为18 亿美元， KX2—361 作为多靶向药物，疗效未来可能优于现有药物，参考替莫唑胺的市场容量，好医师网，KX2—361 未来市场空间大。

◆美国研发进度有望加快，促进国内研发进展

KX02 项目在美国获得孤儿药的准许，孤儿药临床研究受到一定的政策鼓励，相比常规药临床研究受试病例少，开发时间短，这一定程度上降低新药研发成本，同时促进国内KX02 的研发进展。

◆KX02 预计2018 年上市，延长产品线

KX02 研发成新药预计尚需要5-6 年以上的时间，公司目前主业为抗病毒口服液、橘红、中药饮片、小儿化食，KX02 若上市将进一步延长公司产品线。

◆盈利预测和估值。

暂不考虑KX02 对业绩影响，研报预计13-15 年公司的eps 分别为0.40元、0.58 元和0.76 元，给予14 年40 倍市盈率，目标价23.20 元，给予“买入”评级。

◆风险提示：研发不成功风险。

康缘药业：银杏内酯启动在即，突破百亿市值屏障

研究机构：国泰君安日期：10月30日

投资要点：

核心观点：研报认为公司新品种银杏内酯 2014年起将迅速拓展，并在 2-3年内完成招标、医保等储备工作，届时其长期规模可明确预期、并相应在

市值中充分体现，带动公司突破“百亿市值屏障”。预计2013-2015 年EPS0.70/0.96/1.26 元，首次覆盖给予目标价36 元，相当于2014 年37 倍PE.

处方药企业的“百亿市值屏障”：国内大多数处方药都正在或曾经遭遇“百亿市值屏障”——产品梯队尚未成型，依靠医保红利成就了一个大品种，基本可以支撑一个百亿左右市值的公司。在新品种的市值体现前，公司市值会在百亿左右波动。

突破“屏障”：新品种银杏内酯2014 年起将迅速拓展，并在2-3 年时间完成招标、医保等储备工作，届时其长期规模可明确预期、并相应在市值中充分体现，带动公司向两百亿市值迈进。

这是三因素结合后的效应。(1)营销环境的变化：强势代理商整合渠道，并将向优质品种集中。(2)公司调整营销思路：省外招商、省内自营，收入迅速上量、利润同期体现。(3)良好的时机：适逢2014-2015 招标周期；适逢下一轮全国医保目录前的时间窗口。强势代理商提供的“类绿色通道”将在未来两年解决以上两个关键问题，届时长期路径可清晰预期。

现有品种的基层增量将在未来2 年体现：(1)热毒宁增补进广东、重庆基药目录，研报估计有望带来上亿元的收入增量，同时未来仍有可能进入更多地方基药目录。(2)3 个口服、贴剂独家基药品种在基药招标后将拓展基层市场，增速有望提升。

风险因素：银杏内酯招标、医保进度风险；独家品种价格调整风险。

(责任编辑：DF078)