◆个股内线透视（03月28日）

　　中国交建（601800）：BT+EPC提升毛利率 受益基建景气

　　2012年业绩基本符合预期

　　2012年主营收入2962.27亿，同比增长0.29%；营业利润149.01亿，同比增长26.9%；实现归属母公司净利润119.50亿元，同比增长3.06%。EPS为0.75元，扣非后EPS0.73元，基本符合我们的预期。从分项业务看，公司基建、设计、疏浚和装备业务分别实现收入2288.26、164.67、320.18和192.89亿元，同比分别增长1.10、9.74、-0.92和-4.21个百分点。

　　2012年公司综合毛利率13.83%，同比上升1.36个百分点，其中基建、设计、疏浚和装备业务分别为12.46%、27.83%、17.03%和7%，同比分别上升1.45、0.64、-0.01和0.93个百分点。基建业务毛利率提升主要是高毛利率的海外工程、BT和BOT业务占比提升所致。

　　财务费用率上升显著

　　报告期公司期间费用率5.97%，其中销售、管理和财务费用分别为0.21%、4.51%和1.21%，同比分别上升0.00、0.29和0.34个百分点。近两年公司大量承接BT和BOT业务，导致资产负债率上升，财务费用增加。

　　投资带动施工成效明显

　　公司12年新签订单5149.20亿元，同比增长12.47%，其中基建业务新签订单4230.55亿元，同比增长16.01%。基建业务新签合同保持了较快增长，主要还是公司加大了BT和BOT业务的拓展力度，报告期新签投资订单1250亿元，同比增长87.16%。BT（BOT）+EPC模式目前已经成为建筑企业规模扩张，抢占份额的首选，随着规模的扩大，预计中交建13年毛利率还有提升空间。

　　13年基建投资将持续景气

　　我们判断2012年基建投资将相对景气，道路交通投资全年有望保持10%左右的增长，铁路投资虽无明显增长，但随着铁道部政企分开改革，铁路建设的招投标有望更加市场化，公司的市场份额有望扩大。

　　维持 “推荐”评级

　　预计公司13-15年EPS分别为0.84/0.92/1.00元。13年基建投资相对景气，公司收入规模将持续增长，而投资业务占比的加大将持续提升公司毛利率，当前A股股价较港股有15%的折价，较净资产有13%的折价，维持 “推荐”评级。

　　荣盛发展（002146）：城镇化的核心标的，将持续高速增长

　　投资要点：

　　12年净利同增40%，符合预期。全年营收134亿（+41%），净利润21.4亿（+40%），EPS1.15元；得益于下半年市场强劲回暖，毛利率36.4%今本保持稳定，ROE26.2%，创近六年新高。期末BVPS4.4元，公司拟每10股派1.5元（含税）。

　　13年可售丰富，预计销售可保持50%左右的高增长。1）13年新获取的488万方土地均将进入开工状态，13年计划新开工达535万方（+100%）；2）目前公司拿地到开工周期约100 天，开工到推盘约100天，因而预计13年新推盘量超过600万方，按6100元左右均价计算，新推货值约370亿元；3）考虑到12年约80亿滚存货值，13年总体可售货值超过450亿；4）按60%的去化率保守估算，预计13年可实现销售270亿元（+50%），公司250亿销售计划偏保守。

　　得益于区域布局和产品结构优势，公司去化率存在超预期可能。1）公司目前深耕区域的市占率和美誉度方面已经具备优势，去化竞争方面有先发优势；2）公司产品结构均为面对三线城市主流需求的产品，12年140平米以下户型占比达92.8%；3）公司所深耕的东中部三线城市具备人口和产业基础，具备更强抵御市场风险能力。

　　预计13、14年EPS1.49、1.95元。RNAV14.8元，折5%；账面预售款129亿，已锁定13年业绩的67%；作为新型城镇化的最佳收益标的，我们持续看好公司增长前景，目标18元，增持评级。

　　催化剂：项目去化率超预期、新型城镇化相关利好政策出台。

　　核心风险：三四线城市库存压力转化为对去化和房价的压制。

　　广深铁路（601333）：客货运收入双增提升业绩

　　2012年EPS0.19元，与我们预测完全一致

　　2012年公司实现营业收入150.9亿（+2.7%），归属于母公司净利润13.2亿元（-26.9%），折合每股收益0.19元，完全符合预期。

　　人力成本上升料将持续，维修成本料将平稳

　　2012年工资同比增加了3.9亿（+16.9%），随着铁路行业收入提高以及高铁运营人员增加，公司预计人力成本仍将保持10%左右的增长，对应2亿以上的成本涨幅。维修成本方面，由于2012年已经花费2.5亿完成16列动车组的维修，2013年剩余4列维修的成本较2012年减少2个亿左右，但是其他设备的维修成本也将相应增加。

　　货运小幅受益于普货运价持续上涨

　　2012年完成货运量6267.1（-8.8%），实现货运收入13.4亿元（-3.1%），受益于货运价格的上调，货运收入高于货运量下滑的幅度。2013年货运有效价格上涨21.4%，将增加货运收入1亿左右。出于对冲成本上涨以及缓解铁路总公司资金压力的考虑，明年普货运价预计将继续涨价，假设明年普货运价上涨10%，影响2014年净利润2.4%。

　　客运收入下降，今年将受益于城际列车回归

　　报告期内实现客运收入78.4亿，同比减少1.9亿（-2.3%），广深城际列车开行对数减少11对，导致收入同比减少了2.3亿（-8.9%）是客运收入下降的主要原因。公司新购的2组动车已于去年12月上线，将推动客运收入的回升。价格方面，由于城际列车单位票价0.54元/人公里已经处于较高水平（普通动车0.44元/人公里），预计调价的可能性较小。长途票价方面，是否调价取决于国家对客运的补贴态度；我们判断2013年上调的概率较小，2014年有可能上调；假设长途车票价上涨10%，预计增厚公司2014年净利润24.8%。

　　分流的担忧仍在，维持“谨慎推荐”评级

　　预计2013/2014年EPS0.23/0.23元，对应PE14/14倍，货运提价以及城际客运增收将改善公司的业绩，但14年广深港高铁福田站开通，仍会带来新的分流压力，维持公司“谨慎推荐”评级。

　　◆ 牛股提示：

　　凌钢股份（600231） （600231）周三上涨10.12%。公司是国务院512家重点支撑企业，主营棒材、中宽热带、焊接钢管等。公司位于辽、冀、蒙三省区接壤处，临近辽宁中部城市群和京津唐经济区两大钢材消费地，所在的朝阳地区蕴藏有丰富的铁矿资源，此外，公司对保国铁矿进行投资，将增强铁矿石的自给率。消息面上，公司今日公告，拟融资14亿涉足油页岩开发领域。二级市场上，受此消息刺激，该股今早开盘一字涨停，短线量能有待释放，建议暂持股观望。数据显示周三该股的DDX为0.347，大单金额为1274.25万元。

　　大杨创世（600233） （600233）周三上涨10.00%。公司主营中高档男西服、女时装、运动装等服装的生产和销售，是国内最大的服装生产企业之一。公司生产的“创世”牌系列服装在国内外市场具备较高知名度，是“中国名牌产品”和“十佳时尚品牌”，实现了辽宁服装业中国名牌产品零的突破。另据报道，自2005年起，公司旗下“创世”品牌西装被指定为领导人出访服装。二级市场上，今日服装纺织板块维持强势，该股再封涨停，但主力封单不坚决，谨慎追高。数据显示周三该股的DDX为0.501，大单金额为992.20万元。

　　海南瑞泽（002596） （002596）周三上涨9.97%。公司是海南省最大的混凝土生产企业，在三亚、琼海的市场占有率排名第一，公司议价能力和综合管理能力较强，盈利水平保持稳定。随着海南国际旅游岛建设加速，基础设施建设以及房地产项目将进入高速发展期，对商品混凝土需求前景非常广阔，公司因此受益。消息面上，《三亚市邮轮旅游发展专项规划》正式通过专家评审。二级市场上，今日三沙概念股表现活跃，该股强势涨停，短线多方占优，可适当参与。数据显示周三该股的DDX为2.317，大单金额为2455.91万元。

　　远方光电（300306） （300306）周三上涨10.01%。公司是LED和照明检测设备领域内的全球唯一上市公司，是国家火炬计划重点高新技术企业，拥有全球最大的LED和照明专业高端客户群，产品出口美国、日本、欧洲等工业发达国家和地区。此外，公司还积极参与标准化活动，已主导和参与了30余项国际、国内相关标准的制修订工作。消息面上，公司表示已具备开发地沟油检测仪器能力。二级市场上，该股今日应声拉高，太赫兹概念受到资金追捧，建议波段关注。数据显示周三该股的DDX为1.753，大单金额为772.80万元。

　　◆ 熊股警示：

　　金种子酒（600199） （600199）周三下跌9.98%。公司主营白酒生产与销售，核心产品柔和种子酒系列、恒温窖藏醉三秋系列销售势头强劲。公司积极冲刺高端市场，在巩固安徽市场的前提下，积极拓展江西、江苏等省外市场。此外，在“塑化剂”和“限酒令”打击下，高端白酒出现滞销局面，而主流价位不高、在当地有明显品牌优势或渠道优势的区域名酒将来或许迎来投资机会。二级市场上，今日白酒股现普跌态势，该股遭遇跌停，盘中抛压沉重，暂且回避。数据显示周三该股的DDX为-1.141，大单金额为-11862.05万元。

　　四川金顶（600678） （600678）周三下跌3.24%。公司是国家520户重点企业及四川省37户扩张型企业之一，主要经营水泥制造与销售、商品混凝土、机械加工等。公司主导产品普通水泥年生产能力230万吨，商品混凝土年生产能力20万立方米。广泛应用于水电大坝、高速公路、桥梁隧道、高层建筑、国防施工等领域。另，公司2月4日摘星脱帽，有消息称下一步公司将重组改名。二级市场上，该股今日冲高回落，21日盘中创新高以来维持震荡态势，后市逢高减磅。数据显示周三该股的DDX为-1.173，大单金额为-3575.10万元。

　　东源电器（002074） （002074）周三下跌3.69%。公司系华东地区成套高低压开关设备生产基地，主要从事中高低压开关、开关柜、变压器、互感器等输配电设备的研发、生产和销售等，公司主营产品包括高低压开关及成套设备、数字化电器设备、配网智能化设备及元器件、三箱产品等。消息面上，公司拟吸并润银化工变身尿素厂商，但有报道称公司资产高买低卖疑利益输送。二级市场上，该股18日复牌二连板，之后股价渐次走低，获利盘大举出逃，暂勿介入。数据显示周三该股的DDX为-0.832，大单金额为-1079.82万元。

　　零七股份（000007） （000007基金吧，行情，资讯，重仓股）周三下跌3.59%。公司目前主营酒店业、物业管理和物业租赁业务等，其主业一直处于微利边缘。公司的涉矿传闻却不绝于耳，董事长练卫飞不断向外界释放矿产资源注入的信号，为此还受到深交所通报批评。公司1月14日公告全资子公司将收购董事长矿产资源；2月21日，公布标的矿产储量，但被指有夸大之嫌；最新报道称，中投证券研究员因强推零七股份被调查。二级市场上，该股今日再度走挫，短线趋势偏弱，建议场外观望。数据显示周三该股的DDX为-0.795，大单金额为-2428.09万元。

　　03月28日 最新涨停板敢死队信息汇总（独家）

　　传闻：中国卫星（600118） （600118）高分一号”卫星发射有望提速

　　传闻：宝利沥青（300135） （300135）近日公告8-10亿的大订单

　　传闻：央视新闻曝光“毒鸭血”事件，黑作坊日产3000斤"系鸡牛羊血添甲醛制成。近日湖北十堰市公安局侦破一起"毒鸭血"案，抓获了两名主要犯罪嫌疑人。经调查，宣称鸭血却偏偏不含鸭血，是由鸡牛羊等动物血添加甲醛制成。研究表明，甲醛具有强烈的致癌和促癌作用，医生在线答疑，对人身体危害极大。黑鸭血概念股：华英农业（002321）（鸭血制品）、凤凰光学（600071） （600071）、大恒科技（600288） （600288）。

　　传闻：ST思达（000676） （000676）南街村集团要借壳上市

　　传闻：达安基因（002030） （002030）中科院研究团队领衔完成小麦基因组测序和基因组图谱绘制

　　传闻：中国软件（600536） （600536基金吧，行情，资讯，重仓股）与集成电路促进中心（CSIP）宣布，该中心将携手Linux操作系统开发商Canonical开发属于中国的操作系统参考构架

　　传闻：彭丽媛向坦桑尼亚基金会赠送缝纫机和书包。缝纫机概念股：标准股份（600302） （600302）、中捷股份（002021） （002021）、方正电机（002196） （002196）。

　　传闻：上海九百（600838） （600838）例外专卖店第一夫人服饰热卖

　　传闻：广州友谊（000987） （000987）确定有两个例外专柜

　　传闻：从贵州省政府获悉，2013年是实施100个城市综合体建设的第一年，为切实开好头、起好步，省政府办公厅近日印发了《贵州省促进100个城市综合体健康发展2013年工作方案》。相关个股：中天城投（000540） （000540）、贵绳股份（600992） （600992）。

　　传闻：《自然》杂志近日载文说，中科院遗传发育所研究团队领衔完成了小麦A基因组测序和基因组图谱绘制。小麦基因组测序完成，，有助于加速小麦的遗传改良，对保障粮食安全和农业可持续发展具有重要作用。A股市场小麦种子上市公司有敦煌种业（600354）、万向德农（600371）、荃银高科（300087）、丰乐种业（000713）等。

　　传闻：近期氨纶行业出现回暖，3月中旬以来主流品种每吨报价上调400至500元，上周个别厂家调涨1000至2000元。相比去年同期“旺季不旺”的现象，今年一季度盈利情况大幅改善。因新增产能减少，且下游需求稳步增长。目前氨纶价格已站上成本线，实现扭亏为盈，泰和新材（002254）、华峰氨纶（002064）等公司均为满负荷生产。

　　传闻：华映科技（000536） （000536基金吧，行情，资讯，重仓股）公布公司触控组件材料项目进展，称科立视公司触控组件材料项目进展符合预期，项目附属配套工程110KV变电站、动力配套设施工程等均已完工，项目后段设备安装也进入最后阶段，预计2013年二季度完成设备安装调试并进行试投产。

　　传闻：在22日召开的2013（第八届）上海铅锌峰会上，中国有色金属工业协会副会长彭涛透露，铅锌行业准入条件修订版今年年内将出炉。目前执行的《铅锌准入条件》为2007年3月18日发布。该《条件》对铅锌矿山、冶炼、再生利用等新建项目的准入门槛做了详细规定。关注豫光金铅（600531）、驰宏锌锗（600497）、中金岭南（000060）等。

　　传闻：青岛市正式启动小城市培育试点，胶州市李哥庄镇、平度市南村镇、莱西市姜山镇、即墨市蓝村镇、黄岛区泊里镇5个强镇成为首批试点镇。这也标志着，山东成为继浙江之后第二个启动“镇级市”试点的省。相关个股：青岛金王（002094） （002094）、海立美达（002537） （002537）、东方铁塔（002545） （002545）。

　　传闻：美国著名医学网ASCO最新报道：美国西北大学利用黄金纳米杀死癌细胞取得重大突破。据研究人员介绍目前这一技术马上将应用于临床，从目前试验上看，金纳米粒子对于癌细胞的杀灭率可以达到100%，前景广阔，人类攻克癌症近在咫尺，不过这个研究新闻2009年就有过报道了。纳米概念股：长江润发（002435） （002435）、江南化工（002226） （002226）、工大高新（600701） （600701）。

　　传闻：全球首个用于肝癌系统化疗的药物获得官方批准。重点关注：四环生物（000518） （000518）主要产品包括一类抗癌新药注射用重组人白介素-2（用于肾癌、恶性黑色素瘤及其他恶性肿瘤分析治疗）、重组人白介素-2注射液、重组人粒细胞安慰因子注射液、重组人促红素注射液，其中注射用重组人白介素-2是国度项目“基因工程人白细胞介素-2的研制、中试坐褥及临床应用”产业化基因工程产品；目前仍持有55%股权的四环生物制药是我国最早处置基因工程药品和诊断试剂钻探坐褥的企业，其专有技术包括白介素2（用于肝癌治疗）、滋扰素、EPO、G-CSF等舌下含片。

　　传闻：近日，民资进入电信业再次成为业界关注焦点。《移动通信转售业务试点方案》（征求意见稿）在网上征求意见30天后，相关部门3月已接受企业申请，预计最快5月发放首批运营牌照。此前国脉科技（002093）上周在互动平台表示涉足“移动通信转售”业务，并且将此作为业务发展的战略之一，受到市场关注，三五互联（300051）曾因通信转售概念涨停，二六三（002467） （002467）、朗玛信息（300288） （300288基金吧，行情，资讯，重仓股）、鹏博士（600804） （600804）、高鸿股份（000851） （000851）等是明确准备提出申请材料的公司。

　　传闻：我国首个自主研发、可99.99%防护PM2.5的口罩，将在重庆国际投资暨全球采购会上首发，每个口罩大约20元。这是日前举行的中科院重庆绿色智能技术研究院水处理工程技术中心成立仪式上获得的消息。据悉，该研究院膜技术与应用工程中心已研发出可阻挡0.33微米超细颗粒物的空气净化滤膜材料。超细纤维概念股双象股份（002395） （002395）、华峰超纤（300180） （300180）、禾欣股份（002343） （002343）等。